近年来，上市公司通过并购重组等资本运作的方式提高盈利能力、优化产业布局的意愿不断提升。

近日，业内一起收购案引发PCB业界关注——2023年7月26日晚间，胜宏科技发布公告，为顺应全球产业发展趋势，为客户提供电路板全系列产品和一体化服务，公司拟以现金收购THL公司持有的Pole Star Limited（以下简称“PSL”）100%股权，收购总成本不超过4.6亿美元。

说起PSL，可能业界并不熟悉。据了解，PSL为在开曼群岛注册的控股公司，无实质业务，其主要持有MFS Technology（S）PteLtd（以下简称“MFSS”）100%的股权，MFSS为一家成立于1988年的全球领先的柔性印刷电路和互连解决方案创新提供商，擅长高密度、多层数柔性电路板的设计与生产，专注于医疗、数据存储、汽车与工业控制等终端行业。

值得注意的是，本次交易完成后，胜宏科技将持有目标公司100%股权并间接持有MFSS及其所有子公司【包括MFS Technology（M）Sdn Bhd、湖南维胜科技电路板有限公司、湖南维胜科技有限公司、益阳维胜科技有限公司和MFS Technology EuropeUG】100%的股权，前述公司均纳入本公司合并报表范围。

胜宏科技成立于2006年，2015年6月11日在深圳证券交易所创业板上市。PCB业务是胜宏科技的核心业务，MFSS主要产品为挠性电路板（“FPC”）及其组件，和公司“积极布局PCB产业链横向一体化”的战略发展目标相符。

由此可见，胜宏科技是此次收购，可以丰富公司产品组合、提升产品竞争力。

事实上，通过收购来完成公司产品线，实现产业链横向一体化的案例屡见不鲜。尤其以主营PCB业务的企业收购主营业务为FPC的企业案例最多，通过收购，来实现PCB+FPC的产品组成。

2021年就有两起，分别是骏亚科技收购住友电工和世运电路收购奈电软性。

骏亚科技收购住友电工

2021年10月21日，骏亚科技公告称，公司参股子公司惠州骏亚电路以现金收购住友电工电子制品（深圳）有限公司（以下简称“住友电工”）100%股权，公司通过参股子公司惠州骏亚电路间接持有住友电工15%股权。

公开资料显示，骏亚科技成立于2005年11月，并于2017年9月在上海证券交易所主板上市。骏亚科技主要从事印制电路板的研发、生产和销售，及印制电路板的表面贴装（SMT）；主要产品包括刚性电路板、柔性电路板（FPC）、刚柔结合板（RFPC）、高密度互联电路板（HDI）和PCBA。住友电工经营范围为生产电源线、软线路板、电子软排线、电子线、双面挠性印制电路板、多层挠性板等。

骏亚科技表示，本次交易有助于公司提升在PCB领域的综合竞争力，实现主业的协同效应和业绩的快速增长。交易完成后标的公司将成为公司的控股或全资子公司，公司挠性电路板产能将迅速提升，为客户提供PCB产品一体化全面服务。

世运电路收购奈电软性

2021年6月24日，世运电路发布公告称，公司将拟使用自有资金7亿元，作为意向投资方参与奈电软性科技电子（珠海）有限公司（以下简称“奈电科技”）挂牌增资事项，在增资后占奈电科技股权的70%。

公开资料显示，世运电路始建于1985年，并于2017年4月26日在上海证券交易所主板上市。世运电路专业生产双面印制电路板、多高层印制电路板、HDI、挠性印制电路板、刚挠结合印制电路板、金属基板等。奈电科技位于广东省珠海市三灶琴石工业区，目前主要生产FPC双层板、软硬结合板等产品。

世运电路表示，本次交易有助于双方发挥资金、技术、经验等优势，通过协同整合、产业落地、需求引导等方式进行突破，把握电路板制造行业的历史发展机遇，有利于公司战略目标的实现。

时间再往前，这样的例子还有不少！

中京电子收购珠海元盛

2019年5月12日晚间，中京电子发布公告称，公司拟以发行可转债、股份及支付现金的方式，购买珠海元盛电子科技股份有限公司（以下简称“元盛电子”）45%股权并募集配套资金，暂定按照标的公司100%股权价值为6亿元计算，此次交易对价暂定为2.7亿元。

资料显示，中京电子成立于2000年，并于2011年5月11日在深圳证券交易所中小企业板上市。中京电子主要从事印制电路板的研发、生产和销售与服务。产品全部系刚性印制电路板，包含单双面板、多层板、高密度互联板（HDI），广泛运用于消费电子、网络通信、计算机、汽车电子、安防工控、医疗器械及以人工智能、物联网、智能穿戴、AR/VR、无人机等为代表的新兴应用高科技领域。元盛电子主要从事挠性印制电路板（FPC）及其组件（FPCA）的研发、生产和销售，产品广泛应用于激光读取头、汽车电子、液晶显示模组、触摸屏、摄像头模组、生物识别、智能终端（智能手机与平板电脑等）等领域。

交易完成后，元盛电子成为中京电子控股子公司，而中京电子也成为国内少有的，可覆盖刚性电路板（多层板和HDI为核心）、挠性电路板（含刚挠结合板）的全系列PCB企业，形成PCB产品一体化服务优势。

景旺电子收购珠海双赢

2018年9月19日，景旺电子晚间发布公告，公司拟通过现金支付的方式收购立讯精密工业股份有限公司持有的珠海双赢柔软电路有限公司（以下简称“珠海双赢”）51%股权，交易价格2.9亿元。

资料显示，景旺电子创立于1993年，并于2017年1月6日在上海证券交易所主板上市。产品覆盖多层板、类载板、厚铜板、高频高速板、金属基电路板、双面/多层柔性电路板、高密度柔性电路板、HDI板、刚挠结合板、特种材料PCB等，是国内少数产品类型覆盖刚性电路板、柔性线路板和金属基电路板的厂商。珠海双赢成立于2004年，主营柔性线路板、电子元器件及其零配件的生产及销售，产品主要应用于手机领域。

景旺电子表示，本次收购交易完成后，通过发挥各方的优势，依靠公司良好的质量口碑、丰富的管理经验等优势，结合珠海双赢现有的生产基地，将在发展原有业务的基础上，充分挖掘产能、提高生产效率及管理能力，以生产出高效率、高质量、高技术、多种类FPC产品为目的，扩大市场占有率并提高综合竞争实力。

崇达技术收购三德冠

2018年7月3日，崇达技术发布公告称，公司以自有资金1.8亿元的价格收购深圳市三德冠精密电路科技有限公司（以下简称“三德冠”）20%股权，并在补充协议中约定三德冠附条件成就后12个月内继续收购楼宇星、楼帅、吕亚持有三德冠40%的股权。

资料显示，崇达技术成立于1995年，2016年10月12日深圳证券交易所中小企业板上市。是一家专业生产电路板产品的企业，产品广泛应用于手机、电脑、汽车、通信、服务器、工控等电子信息领域。

三德冠成立于2003年，是国内领先的挠性线路板制造商和服务供应商，面向全球客户提供领先的挠性线路板产品和优质服务，产品广泛应用于手机、平板电脑、笔记本电脑和汽车等领域。

崇达技术表示，本次收购三德冠，将开拓公司挠性线路板产品布局，快速拓展消费电子、汽车电子等应用领域，获得京东方、天马等知名客户资源，并通过采购渠道、客户渠道、生产技术、管理经验的整合，充分发挥协同效应，为公司培育新的利润增长点，优化生产成本、降低费用、进一步提升公司的业绩，增强公司的整体实力和市场竞争优势。

……

这几年来，发生在PCB行业的收购/并购案，远不止这些。但是透过胜宏科技、骏亚科技、世运电路、中京电子、景旺电子、崇达技术这6家上市公司的收购案中，明显可见，收购的是主营业务为FPC的企业。

这几年，合并和收购越来越成为PCB行业热词。除了PCB+FPC的产品组合，其实还有PCB+IC载板，PCB+HDI等产品组合。市场和客户群也是很多企业实现合并和收购的原因。通过合并和收购，有利于PCB公司延伸和扩展产品线，完善产业布局、增强行业地位。哪怕今年寒冬之下，全球PCB产业并购热潮仍丝毫不减，企业仍旧希望通过并购整合，占领技术与市场“新高地”，以持续提升竞争实力。

今年以来，PCB行业的发展遭遇了前所未有的变局，市场萧条下，我们看到了越来越多企业开始抱团取暖，力求找到新的增长点进行突围。有机构预计2023年将会是并购交易的良机，转型与并购交易将成为企业经营决策者们价值创造战略的重点。面对多重挑战，并购将是企业决策者们重塑业务、促进增长并实现可持续发展的关键措施。

注：本文涉及的企业信息均来自上市公司发布的公告和公司官网。